През 2025 г. името на OpenAI присъстваше неизменно във всяка инвеститорска дискусия. Компанията, стояща зад ChatGPT, се превърна в основен двигател на бума на изкуствения интелект, като същевременно пое колосални финансови ангажименти, които предизвикаха както възхищение, така и сериозни притеснения.

През годината OpenAI се трансформира в компания с цел печалба, а на хоризонта все по-ясно се очертава потенциално първично публично предлагане (IPO) с оценка от един трилион долара.

"В САЩ естественото развитие за всяка една компания е излизането на капиталовите пазари. В някакъв моментOpenAI ще се листне. В последните месеци те предприемат мерки, за да оправят капиталовата си структура и собствеността си, за да се листнат на борсата през 2026 г. или 2027 г." Това каза за Darik Business ReviewВеселин Димитров, трейдър и финансов анализатор в Expat Capital. 

Финансов растеж и стратегически партньорства

Според данни на Yahoo Finance, акциите на частната компания OpenAI са поскъпнали със 153% през 2025 г., достигайки впечатляваща оценка от 500 млрд. долара. Ръководената от Сам Алтман компания сключи редица мегасделки, които затвърдиха централната ѝ роля в AI индустрията.

Партньорствата с технологични гиганти като Microsoft, Oracle, Advanced Micro Devices и Nvidia имаха значителен ефект върху целия пазар. Когато на 6 октомври беше обявена многомилиардната сделка с AMD, акциите на производителя на чипове скочиха с 24% за един ден. Главният изпълнителен директор на AMD, Лиса Су, коментира, че OpenAI ще помогне за полагането на „основите“ на света на изкуствения интелект. По този начин Open AI влияе на борсата без изобщо да бъде листната. 

По подобен начин, акциите на Oracle се повишиха с 38% в рамките на два месеца след обявяването на сделка за 300 млрд. долара за изграждане на центрове за данни на 22 юли. Доставчикът на изчислителна мощност CoreWeave също отбеляза троен ръст на акциите си между март и октомври, след като сключи три договора с OpenAI.

Към момента OpenAI може да се похвали с 800 милиона седмично активни потребители, 1 милион бизнес клиенти и приходи от 13 млрд. долара за 2025 г. Според вътрешна прогноза на компанията, цитирана от The Information, приходите могат да достигнат 200 млрд. долара през 2030 г.

"Смятам, че биха могли да наберат голям капитал. Компанията е изключително позитивно разглеждана от инвеститорите, така че оценки от сорта на 1 трилион долара не са изключени. компанията може срещу 10% от акциите си, може да търси приходи от 1 млрд. долара, което е директна финансова инжекция, която може да използва", добавя Веселин Димитров. 

Разходи за $1.4 трилиона и притеснения на инвеститорите

Въпреки огромния потенциал за растеж, плановете за разходи на OpenAI са още по-внушителни и достигат общо 1.4 трилиона долара. Тези гигантски числа започнаха да плашат инвеститорите. Компанията е поела ангажименти за:

  • $300 млрд. към Oracle
  • $250 млрд. към Microsoft
  • $38 млрд. към Amazon
  • $22.4 млрд. към CoreWeave

Освен това OpenAI планира мащабни поръчки на чипове, включително до 6 гигавата GPU от AMD (около 150 млрд. долара) и 10 гигавата GPU от Nvidia (оценени на 500 млрд. долара общо за изграждането).

Анализатори от HSBC изчисляват, че до 2030 г. OpenAI може да се сблъска с финансов недостиг от 207 млрд. долара, дори ако прогнозите за приходите се сбъднат. Тази тревога беше изразена публично от инвеститора Брад Герстнър, който попита директно Сам Алтман в подкаст:

"Как компания с 13 млрд. долара приходи може да поеме ангажименти за разходи от 1,4 трилиона долара?"

Отговорът на Алтман беше показателен за увереността му:

„Ако искаш да продадеш акциите си, ще ти намеря купувач.“

Тези опасения обаче доведоха до спад в акциите на партньорите на OpenAI през ноември: Oracle загуби 23%, AMD – 15%, а CoreWeave – цели 45%.

По думи на Веселин Димитров в момента компанията не може да изпълни обещанията, които е дала. 

"Това IPO е все още спекулация. Знаем, че в компанията се предприемат мерки за такова през 2026 г.-2027 г. По този начин могат да влязат пари и в другите свързани компании", коментира Димитров. 

Нарастваща конкуренция в AI сектора

Предимството на OpenAI като първи играч на пазара започна да се топи през 2025 г. Конкуренти като Google, с новия си модел Gemini 3, и Anthropic, подкрепена от Google и Amazon, набират скорост. Anthropic привлече 15 млрд. долара инвестиции и също се насочва към IPO.

В отговор на засилващата се конкуренция, Сам Алтман обяви „червен код“ (code red) във вътрешна комуникация и пренасочи ресурси към развитието на ChatGPT. На 11 декември компанията пусна ChatGPT 5.2 и обяви лицензионно споразумение и инвестиция от 1 млрд. долара от Disney. Фокусът е върху по-бързи иновации, персонализация и развитие на способности на „супер агенти“.

Кои са истинските победители?

В крайна сметка, истинските победители от AI вълната може да се окажат утвърдените технологични гиганти. Търсенето на облачни услуги, задвижвано от изкуствения интелект, доведе до скок в приходите на Microsoft, Google и Amazon. Дори при евентуални проблеми за OpenAI, Microsoft изглежда най-добре позиционирана сред партньорите.

По-уязвими изглеждат компании като Oracle и особено CoreWeave, която е натрупала значителни дългове, за да изгради инфраструктура почти изцяло за OpenAI. При производителите на чипове Nvidia има широка клиентска база, но за AMD партньорството с OpenAI е ключово за навлизането на следващото поколение AI чипове.

Димитров обяснява, че "великолепната седмица" на щатските пазари тази година не се представя толкова добре. 

"Вече се говори за втора "великолепна седмица", компаниите, които са непосредствено след първата. Компании като Oracle и Broadcom тази година направиха големи ръстове. Също AMD и Intel. Да, компаниите във "великолепната седмица" имат двуцифрен ръст, то тези в "по-малката седморка отбелязват трицифрен." 

Независимо от съдбата на OpenAI, екосистемата на изкуствения интелект вече е далеч по-голяма от най-известния си чатбот. Както при дотком балона, бъдещите приложения на AI вероятно ще ни изненадат през следващите 10 до 20 години.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !