От възобновяването на търговската война между САЩ и Китай до внезапните фалити на средни компании – тревогите растат.

Уолстрийт показва признаци на избягване на риска за първи път от няколко месеца. В атмосфера на нарастваща нервност инвеститорите започват да се оттеглят от силно задлъжнели позиции, търсейки по-стабилна възвръщаемост. Пренасочването към сектори като енергетика и комунални услуги, здравеопазване и стоки от първа необходимост е първият предупредителен сигнал, че ралито от последните две години може да достига своя предел.

Отбрана и убежища

Октомври намери американските пазари в най-волатилната им фаза от лятото насам.
Доходността по 10-годишните държавни облигации отново падна под 4%, златото достигна нови рекордни върхове, а дефанзивните акции изведоха индекса S&P 500 нагоре за първи път от 2022 г.

Инвеститорите се оттеглят от по-цикличните сектори – като банки, автомобилостроене, строителство и авиокомпании – и предпочитат компании със стабилни приходи, независимо от икономическия цикъл.

Същият модел започва да се проявява и в Европа, където натискът върху банките и стагнацията в германската индустрия тласкат капиталите към по-безопасни активи.

Притеснителни сигнали от дълговите пазари

Картината при индексите е още по-тревожна. Пазарът на корпоративен дълг показва признаци на умора, а фалитите на компании като First Brands и Tricolor Holdings връщат спомени от 2007 г.

Пазарът на частен кредит, който вече е достигнал 1.6 трилиона долара, се движи паралелно с пазара на високорискови (junk) облигации, но без същото ниво на прозрачност.

Прилики с 2007 г.

Спредът между корпоративните и държавните облигации в САЩ е спаднал до най-ниските си нива от 2007 г., което показва опасна самоувереност, че „нищо не може да се обърка“. Пазарът сякаш оценява всичко като идеално – а исторически това често е предвестник на корекция.

В Европа, макар оценките да остават по-консервативни, нарастващата доходност по високорисковите корпоративни облигации и спадът в потребителското доверие следват сходна тенденция.

Европа в режим на предпазливост

Европа също не остава незасегната. Сътресенията на американските пазари предизвикват тревога и сред европейските инвеститори, които пренасочват капитали към злато и държавни облигации.

На гръцката фондова борса инвеститорите намаляват експозицията си към банкови и строителни акции, преди публикуването на резултатите за третото тримесечие и на фона на нарастващата международна волатилност.

Тази дефанзивна позиция, както отбелязват пазарни анализатори, не означава непременно обръщане на възходящия цикъл, а по-скоро период на „охладено пренастройване“ преди следващата фаза.

Пазарите все още не са навлезли в криза – но сякаш я предусещат.

Както казват най-опитните мениджъри:

„Когато парите се насочват към сигурни убежища, не винаги е защото бурята вече идва — понякога просто защото първите облаци се виждат.“

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !