• Повечето големи първични публични предлагания (IPO) се представят по-слабо от S&P 500, високите оценки носят рискове
  • SpaceX се стреми към оценка от 1.75 трилиона долара, Robinhood и SoFi предлагат достъп на инвеститорите на дребно
  • Инвеститорите на дребно рядко могат да купуват акции на цени от IPO

На Уолстрийт цари оживление от очаквания дебют на производителя на ракети и сателити SpaceX през следващия месец, но малко от най-големите първични публични предлагания (IPO) през последните години са се отплатили на инвеститорите, сдобили се с акции при дебюта на компаниите на борсата.

Анализ на Reuters на 50-те IPO-та с най-високи оценки през последните пет години показва, че инвеститорите щяха да справят по-добре, ако бяха купили индексен фонд S&P 500 в около три четвърти от случаите.

Данните подчертават трудността на намирането на изгодни оферти сред компании, чиито оценки често са се покачвали много преди дебюта на акциите.

Инвеститор, който е участвал във всяко от IPO-тата, проследени от Reuters, би имал средна доходност от 27% до 21 май. За сравнение, средният ръст на S&P 500 през същите периоди е 53%.

Анализът предполага, че купувачът би могъл да закупи акции на цената на IPO-то, което често е невъзможно за инвеститор на дребно, или просто да купи индекса S&P.

Анализът сочи, че историческата възвръщаемост за инвеститорите, купували през трескавия първи ден на търговията с акции, се представя още по-лошо.

„Трудно е да се печелят пари, освен ако не сте в ранните етапи на тези неща и не купувате преди първичното публично предлагане“, казва Денис Дик, собствен трейдър в Triple D Trading.

Повечето от най-ценните компании, които са ставали публични през последните пет години, се представят по-слабо от S&P 500.

Внимавайте с високите оценки

Очаква се дебютът на SpaceX да бъде последван от OpenAI и Anthropic, които ще се възползват от търсенето на компании в сферата на изкуствения интелект, което пък доведе до рекордно високи нива на американския фондов пазар.

SpaceX, която се очаква да се търгува с борсовия символ SPCX, подаде своя проспект за IPO в сряда, като продажбата на акции е възможна още на 11 юни.

Основателят на компанията Илон Мъск предоставя акции на инвеститори дребно чрез Robinhood, SoFi и други платформи за търговия, което би им позволило да влязат на по-ниска цена.

Очаква се компанията за космически изследвания да се стреми към оценка от 1.75 трилиона долара, която би надминала всички предишни листвания на акции на Уолстрийт, но анализът на Reuters показва, че подобни суперлативи не гарантират, че инвеститорите ще спечелят пари.

Преподавателят от Университета на Флорида Джей Ритър, който изучава първичните публични предлагания (IPO), заяви, че макар повечето публични листвания да се представят по-зле от S&P 500 в дългосрочен план, компаниите с особено високи оценки, измерени чрез съотношението цена-продажби, са склонни да се справят най-зле.

При оценка от 1.75 трилиона долара, съотношението цена/продажби на SpaceX би било близо 100, в сравнение със съотношението цена/продажби на Nvidia - водеща компания в областта на изкуствения интелект, от 24. SpaceX отчете близо 5 млрд. долара загуба миналата година.

„Всяка една от тези компании, където инвеститорите са готови да платят много високо съотношение цена/продажби, има убедителна история защо бъдещето потенциално може да бъде наистина светло“, казва Ритер.

„Но, знаете ли, нещата могат да се объркат.“

Добрият, лошият и злият

Сред анализираните първични публични предлагания (IPO), най-големите печеливши са разработчиците на чипове, свързани с изкуствен интелект, Astera Labs и Arm Holdings.

Акциите на Astera са поскъпнали с над 700% от IPO-то на компанията през 2024 г., докато тези на Arm се бележат ръст в цената от около 400% от дебюта си през 2023 г. И двете представяния изпреварват доходността на S&P.

Цената на акциите на Cerebras Systems - друг разработчик на AI чипове, скочи с 52% от тази на първичното публично предлагане на 14 май тази година, но пада с около 27% от първия си вътрешнодневен връх.

Сред най-големите разочарования през последните години е китайският гигант в областта на споделените пътувания Didi Global, който беше отстранен от Нюйоркската фондова борса през 2022 г. след силно презаписаното си първично публично предлагане година по-рано.

Сега търгуваните извънборсово акции на Didi Global са с около 74% по-евтини от цената им от 14 долара при първичното публично предлагане.

Цената на акциите на производителя на електрически автомобили Rivian Automotive се е сринала с 82% след първичното публично предлагане през 2021 г., което за кратко направи компанията втория най-ценен автомобилен производител в САЩ.

Компанията продължава да губи пари за всеки произведен автомобил и губи около 1 милиард долара в брой всяко тримесечие.

Акциите на компанията за софтуер за визуален и интерактивен дизайн Figma поскъпнаха почти четири пъти през първата си търговска сесия миналия юли. ⁠Но на фона на опасенията на инвеститорите, че генеративният изкуствен интелект може да комерсиализира технологията на Figma, акциите ѝ вече поевтиняват с 35% спрямо цената от 33 долара при първичното публично предлагане.

Дори най-горещите IPO-та може да изостанат по отношение на доходността. Китайската компания за електронна търговия Alibaba, която не е включена в анализа на Reuters, държи рекорда за най-голямото първично публично предлагане в САЩ по оценка.

Цената на акциите на рекламираната като „китайската Amazon“ Alibaba се e удвоилa от дебюта ѝ на Уолстрийт през 2014 г., като през това време S&P 500 е постигнал над 300% възвръщаемост.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !