Ръстът на печалбите на европейските компании се ускорява през настоящия отчетен сезон - на фона на леко подобряваща се икономическа обстановка.

Предпазливите инвеститори обаче изискват повече от солидни резултати, за да оправдаят скъпоструващите оценки на акциите.

До момента компании, представляващи 57% от пазарната капитализация на Европа, са подали финансовите си отчети, а те показват среден ръст на печалбите от 3.9% през четвъртото тримесечие, в сравнение с очакванията за краен резултат от свиване с 1.1%, въз основа на данни на LSEG.

„Като цяло, възстановяването на печалбата на акция е в ход, особено в Европа“, казва пред Reuters анализаторът на европейски акции на Barclays Магеш Кумар Чандрасекаран.

Досега 60% от европейските компании са надминали очакванията за печалбата си, в сравнение с типично тримесечие, когато 54% надминават прогнозите на анализаторите, според LSEG.

Не е обаче също толкова вероятно компаниите, надминали очакванията, да бъдат възнаградени с положителна реакция по отношение на цената на акциите, казват анализатори.

От Deutsche Bank отбелязват, че нетната ценова реакция на акциите в деня на обявяването на резултатите остава без промяна за дружествата, надминали очакванията, и леко отрицателна за тези, които не са ги оправдали.

„Това е свързано с по-високите оценки на акциите в момента“, казва Каролин Рааб, анализатор на европейски акции в Deutsche Bank.

„При тези оценки е типично да се наблюдават някои краткосрочни спадове и малко повече нервност около печалбите, въпреки че това, което чуваме от компаниите, не е чак толкова лошо.“

Европейският STOXX 600 в момента се търгува на 15.3 цена спрямо бъдещи печалби, което е най-високото му ниво от януари 2022 г.

По-силното евро е отчетено на пазара

STOXX 600 е международен индекс, като компаниите в него генерират почти 60% от приходите си извън Европа. Така че устойчивата сила на еврото, което се покачи до над 1.20 долара за първи път от повече от четири години миналия месец, остава ключов фактор за компаниите в региона.

Дориан Карел, ръководител на отдела в Schroders, казва, че силата на единната валута е нещо, което компаниите отчитат.

„Голямата част от това вече е направено, в смисъл че американските компании са се възползвали и това е насрещен вятър за Европа. Оттук нататък траекторията на долара и еврото, от наша гледна точка, е по-малко ясна, което вероятно би било предимство за европейските компании.“

Несигурността около митата отстъпва място на реалността

Анализ от платформата за пазарни проучвания AlphaSense показа, че броят на компаниите, споменаващи митата в своите отчети за приходите, е спаднал рязко от средата на миналата година, когато търговските планове на президента на САЩ Доналд Тръмп разтърсиха пазарите, но това не означава, че няма последици за европейските компании.

„Определено започваме да виждаме въздействието на тарифите“, казва Сутаня Чеда, анализатор на европейски акции в UBS.

„Някои компании ги прехвърлят на потребителите, докато други понасят удар по маржовете си.“

Банките все още водят, очаква се да бъдат победители в AI сферата

Само няколко сектора отчитат ръст на печалбите през четвъртото тримесечие, като финансовият сектор е един от тях. Рааб от Deutsche Bank казва, че това тримесечие е дванадесетото поредно, в което банките, като цяло, надминават прогнозите.

„Смятаме, че финансовият сектор е секторът с най-много завишавания на прогнозите спрямо занижавания. Все още харесваме сектора и средата за печалби все още изглежда доста добра.“

И докато губещите от изкуствения интелект доминират в новинарския дневен ред напоследък, UBS смята, че банковият сектор ще бъде „нетен печеливш“, въпреки че изкуственият интелект не е оказал голямо влияние върху прогнозите за краткосрочните печалби.

Технологично разпространение

Нищо не подчертава разпространението при технологичните акции толкова силно, колкото скорошното представяне на най-голямата компания в еврозоната - холандската ASML, и четвъртата по големина, германската SAP.

ASML, чиито машини се използват от производители на чипове, включително най-голямата в света - тайванската TSMC, повиши перспективите си за продажби поради нарастващото търсене от сферата на изкуствения интелект.

За разлика от това, акциите на софтуерната компания SAP, която беше най-голямата компания по пазарна капитализация в Европа до март миналата година, се сринаха с 16% в деня на отчета, поради нарастващите опасения относно разрушителните ефекти на изкуствения интелект върху софтуерния сектор.

„Компаниите за полупроводници се справят много по-добре от софтуерните компании напоследък“, казва Карел от Schroders.

„Нашата философия е да търсим къде очакванията и оценките са ниски, така че смятаме, че това може да е малко преувеличено“, добави Карел, отбелязвайки, че оценките на софтуерните компании сега са по-ниски в сравнение с тези на хардуерните.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !